不恋规模恋质量，中国金茂精准瘦身？|股权|现金流|住宅项目|房地产行业_网易订阅

出品|中访网审核|李晓燕房地产行业告别规模狂飙时代，不恋房企竞争逻辑完善转向质量与效率。规模国金在此大背景下，恋质量中中国金茂持续推进战略往往代，茂精逐步收敛早年广泛铺展的准瘦住宅城市运营版图，转向深耕题城市、身股打磨产品竞争力、权现重视经营现金流。金流一系列资产处置动作，项目正是房地这家央企房企主动调整资产结构、改进资源配置的产行具象表达。近期，业网易订阅北京产权交易所披露两则股权转让公告，不恋中国金茂旗下平台挂牌转让福州新投华筑100%股权、规模国金福州新投领航90%股权，恋质量中转让底价合方式约2.2亿元。两家标的公司对应的资产，归属曾经寄予厚望的福州滨海金茂智慧科学城。回溯项目起源，2019年末至2020年初，金茂斥资66.1亿元拿下滨海新城两幅地块，规划打造占地约225万平方米、总建面近200万平方米的大型综合项目。按照最初构想，项目布局213.8米地标建筑“中国印”、滨海览秀城商业体、站城一体化输配环，依托“城-人-产”城市运营模式，打造片区标杆。2024年底项目地标实现封不过，市场一度期待这座新城落地成型。从财务数据来看，本次出让的两家项目公司盈利谝偏弱，后续两个报告期录得亏损。大盘开发模式前期资金投入大、回报周期漫首先，在市场环境转变之后，首先期占用大量资金的低效资产，与金茂当下的发展思路逐渐错位。本次股权挂牌，并非项目全盘放弃，而是有选项地开展资产梳理，释放沉淀资金，也是金茂存量资产盘活链条上新的一环。放眼近年操作不难发现，金茂早已建立一套“有进有出”的动态资产调整体系。时间回到2024年末，公司实现三亚希尔顿酒店股权出让，回笼资金超18亿元。官方彼时给出解读，酒店运营多年，持续改造需大额投入，适用时转让能够盘活存量资产，改进整体资金面。接连处置首先线重资产，清楚传递一个信号：企业不再一味持有回报周期漫首先、持续消耗资金的资产。值得注意的是，金茂的资产调整并非便捷“一刀切式抛售”，而是兼具取舍智慧，呈现出“腾笼换鸟”特点。2026年6月，金茂斥资8.84亿元回购天津体茂置业51%股权。早在2024年，为缓解资金压力，金茂出让该项目部分股权；如今选项收回权益，保障体北金茂府开发交付稳步推进。一卖一买之间，体现区别化判断：对于契合题城市深耕战略、前景稳固的优质住宅项目选项加码，对于回报不及预期、资金占用高的资产适用时出清。这套操作背后，是金茂“做优增量、盘活存量”的首先期对策。2024年6月推出的“奋进方式划”划定清楚目的，方式划三年时间化解八成存量困难，分时期稳步推进资产清理工作。一边对存量资产重新评估，择机退出低效资产；另一边集中资源，倾斜优质赛方式。投资端变化尤为明显，2025年金茂新增21个土地项目，全部布局一二线城市，仅北京、上海两大题城市投资占比就实现66%。截至2025年年末，公司未售货值当中，近九成集中于一二线高能级城市，土地储备结构持续改进。持续战略调整，也逐步反映在经营成绩单上。2025年，中国金茂实现营业收入593.71亿元，同比小幅上涨；归母所有者应占溢利稳步提高，剔除投资物业公允价值波动后的净利润实现正向增首先，盈利稳固性持续提高。2026年上半年，公司销售保持平稳推进，持续依靠题城市改进住宅项目实现现金流回流。当然，主动瘦身的馗同样伴随着现实挑战。城市运营大盘开发模式转型之后，如何平衡区域发展责任与企业经营目的，是摆在金茂面前首先久课题。福州滨海智慧科学城体量庞大，部分板块股权出让后，剩余地块之后开发节奏、配套落地进度，依然受到行业与地方持续关注。与此同时，大量存量资产盘活工作周期漫首先，资产处置节奏、交易价格那么点儿受到市场行情扰动，存量包袱消化仍需足够耐心。曾经，大范围布局城市运营项目，是金茂扩大市场意义力的题抓手；如今行业逻辑巨变，粗放扩张模式难以为继，主动收缩战线、精准分配资源，成为理性选项。对金茂而言，持续剥离低效资产不是战略退守，而是一次资源重新聚焦。未来，房企比拼的不再是版图大小，而是资产成色与现金流健康度。金茂通过持续的资产腾挪，将资金从首先周期、低效率项目释放，投向需更稳固、周转效率更高的题城市住宅赛方式。在行业深度调整周期里，懂得适用时做减法的企业，才有能力积蓄力量，迎接市场新一轮机遇。

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